
NEW YORK / stock.qq / September 29, 2016 – “过去两周,就是在纽约、香港做路演。”祁国晟说,最多一天要开9个会。
不过这种努力至少换得了国双在美国资本市场的成功亮相,祁国晟是国双的创始人,董事长以及CEO。国双近期登陆纳斯达克市场,上市代码为GSUM,筹集资金8710万美元(约合5.8亿人民币)。
上市当天,国双以13美元每股ADS(American Depositary Shares,美国存托凭证) 的价格挂牌,当天收于15.75美元,涨幅超过两成。
从短期看,这或许受惠于美国股市的整体上扬。不过“大数据”公司的定位,是国双打出的更重要的一张牌。据公开资料,国双成立于2005年,是“基于云计算和大数据技术的商业智能解决方案提供商”。
在今年在美IPO的中概股中,国双在挂牌当日交易中已经是表现最好的。截止目前,今年赴美上市的中国公司寥寥无几,仅有肿瘤药研发公司百济神州(BGNE:NASDAQ)、大宗商品现货交易商银科控股(YIN:NASDAQ)、网络英语学校51Talk(COE:NYSE)等不多的几家。其中51Talk挂牌当天即破发,银科控股以与发行价持平的价格收盘,百济神州上市当天则上涨18%。
今年以来,美股似乎失去了对拟上市公司的吸引力。截止到今年6月份,全球范围内仅有31家公司在美上市,而去年前5个月就有69家公司登陆美股市场。市场资讯机构Dealogic一度认为,今年会是金融危机以来美国IPO市场表现最糟糕的一年。
而大量中概股的集体私有化,也使得新IPO的中国公司在定价上承压。尽管2016年美国IPO公司中,挂牌价较之发行价平均上涨了16%,但中概股的表现却在这个平均线之下。
“过去两年中,国双是为数不多的获得美国投资人广泛认可的高质量IPO。”祁国晟说。
就在国双挂牌当天,美股高开高走,纳斯达克指数在午盘时更是创出历史新高。这部分受惠于美联储决定不加息的消息刺激,同时作为美国宏观经济重要风向标的失业数据也好于预期。
而从7月份开始,中概股也出现了一波集体上涨的行情。其中宜人贷上涨了94%、YY上涨超过三成。就在国双挂牌前一周,阿里巴巴(BABA:NYSE)股价还上涨了0.18%,以2664.13亿美元的总市值问鼎亚洲最大市值公司。
但国双挂牌当日超过2成的涨幅,仍然在意料之外。尽管这家公司的高管称公司正在走向盈利的大路上,但仅就公开数据,国双在今年上半年仍亏损近3000万人民币。“如果按国内的会计处理方法,我们也将研发投入资本化,那么国双在2015年上半年就已经盈利了。”国双CFO张鹏说。
截至目前,国双的研发投入占到收入的45%。诸多财务数据,似乎也印证这是家有未来的公司。过去三年,国双的营收以每年94%的速度递增,而去年的毛利率则达到了85%。同时过去三年的收入留存以每年138%的速度在增长,其中单客营收的增速为31%。
然而对于投资人而言,更有吸引力的并不是这些数据,而是国双的“定位”。这家公司初期的广告和营销业务,使得其更像好耶或者是后起互联网广告或者互联网营销公司,仅仅这个领域国双就有易传媒、品友等等的竞争对手。
但国双自己并不这么看,“在垂直行业解决方案和套件上,我们对标的是salesforce;在大数据平台这个维度上,我们对标的是甲骨文(Oracle)。”祁国晟说。
SaaS以及大数据公司,过去几年在美国市场上备受追捧。仅以Salesforce(CRM:NYSE)为例,这家公司目前的股价为每股71.62美元,现在是一个市值接近500亿美元的公司。而甲骨文当下的市值更是高达1620亿美元。截止9月28日收盘,国双的股价为16.99每股ADS,总市值约为4亿美元。
上市前,国双科技进行过三轮融资,投资方包括迪士尼旗下的思伟资本、诺基亚成长基金、索罗斯的量子战略基金和高盛集团的自有基金PIA,三轮总计融资6850万美元。